Le cadre en métal en acier inoxydable fonctionne bien avec le dos en verre ~ couvercle

Le GM/OP/NP de Casetek au 3T a encore manqué de beaucoup : Casetek (5264 TT, non couvert) a annoncé un GM record à 11,8%, bien pire que le consensus de 23,1%, principalement en raison (1) du retard du nouveau NB (annoncé le 27 octobre), et (2) de la forte pression ASP sur les boîtiers de comprimés. Bien que le ratio ouvert/ventes ait baissé à 7,9%, par rapport à l'objectif de 8-9%, l'OP/NP de NT$0,3/0,4 milliard est toujours bien inférieur au consensus de NT$1,2/1 milliard. Casetek s'attend à une amélioration séquentielle des revenus et du GM au 4ème trimestre, mais l'ampleur de la croissance pourrait dépendre de la capacité des assembleurs du NB. Le 1er trimestre 17 pourrait être plus fort que la saisonnalité grâce à la poussée des commandes.

Confiant de gagner des commandes de smartphones en 2017, mais ce ne sera peut-être pas le dernier modèle d'iPhone : La direction voit de fortes possibilités de remporter des projets de smartphones en 2017, et le conseil d'administration de Casetek a approuvé aujourd'hui un budget de dépenses d'investissement de $66 millions de dollars US, ce qui sert de preuve à l'appui. Cependant, le montant pourrait ne pas être justifié pour les gains de projets iPhone pour le(s) dernier(s) modèle(s). Casetek fonctionne à des taux d'utilisation de 90%+ (10K CNC) et le budget d'investissement annoncé de $66mn ne pourrait être transféré que dans ~1K CNC, alors que 10% de commandes de boîtiers d'iPhone nécessiteront 5K CNC, comme l'a indiqué la direction précédemment. Casetek s'attend à ce que les nouveaux équipements soient mis en service d'ici la fin de l'année ou le début de 2017, ce qui semble être plus pertinent pour le calendrier de montée en puissance des produits non-Apple. Rappelons que Casetek avait indiqué, lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre, qu'elle s'intéresserait également aux modèles de milieu et de haut de gamme de marques autres que Apple.

Cadre en acier inoxydable est préférable pour le boîtier en verre : selon la direction de Casetek, acier inoxydable est plus résistant que l'aluminium et plus adapté pour supporter le fragile couvercle en verre. Bien que les modèles à boîtier en verre existants (c'est-à-dire Samsung) adoptent un cadre en aluminium avec un processus de moulage sous pression, Apple pourrait ne pas emboîter le pas étant donné ses exigences plus élevées en matière de traitement de surface et de précision. Casetek a réitéré le temps de cycle CNC peut ne pas changer beaucoup entre le cadre intérieur et le boîtier monocoque, et l'acier inoxydable consommera un temps de cycle encore plus long.

Implications pour le secteur des boîtiers : nous pensons que la commande potentielle de smartphones de Casetek est neutre pour Catcher (OW) étant donné l'échelle limitée, tandis que son commentaire sur le cadre métallique est assez constructif pour Catcher et réaffirme notre point de vue selon lequel le déclin ASP du cadre métallique pour l'iPhone de l'année prochaine devrait être plus petit que craint (voir notre note Catcher).

Collecté par kaysuns.com